על פי דיווח בעיתונות הזרה ב-2 בנובמבר, הדוביות נמצאת בשוק הניקל בבורסת המתכות של לונדון (LME) בגדול.
משקיעי הקרן העלו את הפוזיציות שלהם בהימור על ירידת מחירי הנפט לרמות של 2019, או אפילו מוקדם יותר אם הן מבוטאות כאחוז מהפוזיציות הפתוחות.
הסיבה לא קשה להבין.
מחיר הניקל של 3-חודש בבורסת המתכות של לונדון יורד במשך רוב השנה הזו, ומושך קרנות טכניות שעוקבות אחר המומנטום. ניקל נסחרת כעת בסביבות $18,000 לטון מטרי, ירידה של 42% מאז תחילת ינואר, ומאתגרת את רמות התמיכה בתרשים שראשיתה בסוף 2021.
חולשה טכנית משקפת יסודות דוביים ביותר. שוק הניקל העולמי נכנס לתקופה של עודף היצע מסיבי עקב תנופת הייצור באינדונזיה.
כל הסימנים מצביעים על מחירים נמוכים עוד יותר.
עם זאת, זהו הניקל של השטן והדברים אינם כה פשוטים.
השורטים הגדולים מהמרים על הקצב שבו השוק ימיר חלקית את העודף ההולך וגדל של מוצרי ביניים נמוכים למתכת מזוקקת מקבוצה 1 שניתן לספק.
הקצר הגדול
נכון ליום שישי, קרנות ההשקעה היו בשורט נטו בחוזה ניקל LME ב-17,678 יחידות, ירידה קלה מ-18,550 יחידות בשבוע הקודם, שהאחרון היה השורט הגדול ביותר מזה ארבע שנים.
בהתחשב בירידה בפעילות המסחר מאז פיצוץ המסחר בניקל LME במרץ אשתקד, גודל הפוזיציה השורט הכוללת ביחס לריבית פתוחה היה הגדול ביותר מאז החלה LME לפרסם את דו"ח מחויבות הסוחרים שלה בתחילת 2018.
הנתון הזה יכול היה להיות גדול עוד יותר אלמלא העובדה שקרנות רבות עדיין מתרחקות מהשוק הלונדוני בעקבות המהומה בשנה שעברה.
הקצאות הקרן נותרו משתנות מאוד בשנתיים האחרונות. קרנות השקעות החזיקו בפוזיציה ארוכת שיא בפברואר 2022, בעוד שהפוזיציית הלונג נטו בתחילת השנה הזו עדיין הייתה גבוהה עד 7,000.
התנודתיות בפוזיציות של קרנות השקעות נטו השנה בלבד שווה לכ-154,000 טונות של מכירה.
